铝质电解电容、固态电容又涨价8% 元器件景气度向好

大陆最大铝质电解电容厂艾华近日宣布调涨售价8%，台湾国宏团旗下的智宝和凯美、金山电、立隆， 以及日系通路商日电贸等有望跟进，这是继积层陶瓷电容（MLCC）、芯片电阻之后，被动组件第三波涨价潮。

由于上游重要材料铝箔缺货结构难解，业界普遍预估，今年铝质电解电容缺货情况可能比积层陶瓷电容（MLCC）还要严峻，加上去年涨幅不大，今年涨价力道可能更为明显。

铝工业一直属于高耗电、高污染产业，加上过去常见环评未过就盖厂的现象，因此新疆地区在去年大动作清理违规工厂，连带影响铝箔供应，成为这一波铝箔缺货、涨价的元凶。

铝箔供应骤降后，不少厂商将生产基地转向日本和美国，但生产成本居高不下，造成去年起铝箔售价一路走高，今年4月又再调涨8%到10%，累计调涨已超过三成。

由于铝和铝箔是铝质电解电容很重要的原料，铝材料占铝箔成本约五成，铝箔又占铝质电解电容成本二到三成，对于铝质电解电容厂来说，成本压力指数爆表。

去年起，MLCC、铝质电解电容、固态电容、钽质电容等多项次产品即开始缺货，进而狂吹涨风。 从涨势来看，去年涨幅最凌厉的次产品首推MLCC，铝质电解电容、固态电容只有日厂微幅调涨3%-5%不等，不若MLCC凶猛。

这一波铝质电解电容涨价潮，起因于日厂Rubicon最早应债权银行要求改善获利结构，去年第3季起退出不赚钱的领域，并向客户端全线调涨产品售价一成，Nippom Chemi-Con、 Nichicon于第4季跟涨。

除了铝质电解电容之外，被动组件另一次产品固态电容也因成本上扬、市场供应紧张，台湾钰邦、金山电、立隆、智宝已向客户端争取 涨价 成功，涨幅在一成以内。

由于日系铝质电解电容和固态电容供货商Rubycon于去年下半年宣布退出芯片型固态电容市场，订单因此转向钰邦和金山电等台厂；到了第4季，随着数字货币热驱动服务器需求转热，固态电容缺口跟着扩大。

　被动元器件景气度向好

被动元器件行业景气度持续向好。在供给方低端产能收缩、下游需求提升等因素推动下，近一年来MLCC、电阻等被动元器件产品已出现多次提价，行业盈利水平明显改善。机构认为，随着汽车电子、5G等下游应用需求提升，全球被动元器件市场有望在2020年达到266亿美元，维持稳健增长态势，MLCC电容、电感等产品需求将扩容。关注顺络电子、三环集团。

　　MLCC涨价概念股一览：

风华高科（000636）：公司是国内被动元件龙头，全球第八，国内最大的被动电子原件生产企业，针对市场最缺货的MLCC提出产能倍增计划，明年将投入巨资扩产，单月产能有机会由目前百亿颗以下，一口气拉升至200亿颗，并且今年完成对于台湾光颉科技40%股权的收购，进入高端电阻器场。控股股东广晟有色集团，掌握上下游一体原料成本优势。

三环集团（300408）：三环集团是国内陶瓷元器件领域的龙头，形成了以光纤陶瓷插芯及套筒，燃料电池隔膜板，陶瓷封装基座，陶瓷基片，陶瓷基体，接线端子，MLCC和电阻等高新技术产品为主体的多元化的产品结构。

火炬电子（603678）：公司布局军用MLCC和特种陶瓷材料，分别是航天装备和航空发动机等高端装备的重要支撑器件/材料。军用MLCC市场占有率排第2，多芯组MLCC以其性价比优势能够替代钽电解电容，国外仅少数公司具备生产能力，公司以国内独家生产线绝对优势将获得市场新空间。